Talisman















































Últimos temas
» El papa Francisco pidió por los desocupados
Ayer a las 10:58 pm por Talisman

» Estos son los cuatro nuevos elementos de la tabla periódica
Ayer a las 10:34 pm por Talisman

» Macri volvió a la carga contra el "impostor" Massa: "Por algo compartió tantos años en el Gobierno" K
Ayer a las 10:26 pm por Talisman

» Una enorme grieta prueba que parte de la Antártida se está rompiendo
Mar Dic 06, 2016 10:45 pm por Talisman

» El año de Macri: los números rojos de la economía
Mar Dic 06, 2016 10:36 pm por Talisman

» Venta de insumos para la construcción anotó su décima caída: cedió 20,2%
Mar Dic 06, 2016 10:28 pm por Talisman

» Producción de las pymes industriales se contrajo un 6% durante octubre
Mar Dic 06, 2016 10:25 pm por Talisman

» Diputados aprobó la Emergencia Social
Mar Dic 06, 2016 10:12 pm por Talisman

» Oposición pide derogar escandaloso decreto de Macri que beneficia a parientes
Mar Dic 06, 2016 10:07 pm por Talisman

» Para los gremios, en noviembre la inflación interanual fue del 41,6%
Mar Dic 06, 2016 10:00 pm por Talisman

» Tiburón ballena: encuentran el cadáver del pez más grande del mundo
Mar Dic 06, 2016 9:51 pm por Talisman

» Revelan que existen 29 sociedades offshore del Grupo Macri
Mar Dic 06, 2016 9:36 pm por Talisman

» Maradona, sin filtro desde Cuba: “Que se vaya Macri sería la solución”
Mar Dic 06, 2016 9:24 pm por Talisman

» Blanqueo de familiares: piden la inconstitucionalidad del decreto de Macri
Lun Dic 05, 2016 9:48 pm por Talisman

» Cae otro aliado internacional de Mauricio Macri: renunció el primer ministro italiano Matteo Renzi
Lun Dic 05, 2016 9:38 pm por Talisman

» Guillermo Ortelli, nuevamente campeón del Turismo Carretera en una final con polémica definición
Lun Dic 05, 2016 9:34 pm por Talisman

» El massismo duro con Peña:"Que también hagan su autocrítica, en lugar de calificarse con 8"
Lun Dic 05, 2016 9:25 pm por Talisman

» Inflación: El rebote en diciembre y el 24% para 2017 dificultan el cambio en el humor social
Lun Dic 05, 2016 9:22 pm por Talisman

» A un año, resulta imposible encontrar el cambio...
Lun Dic 05, 2016 9:14 pm por Talisman

» Diputada que denunció a Macri por blanqueo: "Muchos miembros del Gabinete están manchados"
Vie Dic 02, 2016 11:02 pm por Talisman

» Lo que se dice en las mesas
Vie Dic 02, 2016 10:58 pm por Talisman

» En rojo: 6 de cada 10 pymes industriales perdió rentabilidad
Vie Dic 02, 2016 10:54 pm por Talisman

» "Malcorra es una espantosa canciller"
Vie Dic 02, 2016 10:45 pm por Talisman

» Alerta por ola de despidos y suspensiones en provincias
Vie Dic 02, 2016 10:41 pm por Talisman

» Amplían la denuncia contra Michetti por el origen de los fondos de su fundación
Vie Dic 02, 2016 10:38 pm por Talisman

» Kioscos: un rubro perjudicado por la situación económica
Vie Dic 02, 2016 10:12 pm por Talisman

» Advierten que el sector calzado "se está convirtiendo en un cementerio industrial"
Vie Dic 02, 2016 10:00 pm por Talisman

» En lo que va del año, ya desaparecieron más de 2.100 empresas
Jue Dic 01, 2016 10:19 pm por Talisman

» FpV denunció a Macri por dejar entrar al blanqueo a familiares de funcionarios
Jue Dic 01, 2016 9:58 pm por Talisman

» "El decreto de Macri es para blanquear dinero de la corrupción”
Jue Dic 01, 2016 9:37 pm por Talisman

Alegría
Acceso Ciencia Ficción
Homenaje
Pronóstico Buenos Aires
Diciembre 2016
LunMarMiérJueVieSábDom
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 

Calendario Calendario

Conectarse

Recuperar mi contraseña


La decisión del Gobierno podría desencadenar un "default técnico"

Ver el tema anterior Ver el tema siguiente Ir abajo

La decisión del Gobierno podría desencadenar un "default técnico"

Mensaje por Talisman el Mar Ago 27, 2013 10:47 pm

La decisión del Gobierno de enviar un proyecto de ley al Congreso para abrir por 3ra vez el proceso y buscar un cambio en el lugar de pago de los bonos con legislación extranjera, podría disparar pagos por US$981 millones de los seguros contra un default. Ocurre que un cambio en las condiciones (aunque no se deje de pagar) se considera incumplimiento para quienes lo determinan y dispararía los Credit Default Swap (CDS). El último suceso de esta clase muy conocido fue lo que pasó con la reestructuración de la deuda de Grecia.


La decisión del Gobierno de lanzar un canje de bonos ley extranjera podría disparar un "default técnico". Sucede que para quienes determinan si hay un incumplimiento en las condiciones de emisión, aunque no se dejen de pagar los bonos, el simple cambio de jurisdicción y de agente de pago de los bonos provocaría ese estatus financiero.
 
Esto podría ser así porque en el mercado financiero se negocian los Credit Default Swap (CDS), los contratos para cubrirse de un incumplimiento de pagos. Esos contratos son emitidos por los bancos de Wall Street y vendidos a sus clientes. 
 
Los regula la International Swaps and Derivatives Association (ISDA), una organización conformada por bancos y grandes fondos de inversión (entre ellos Paul Singer del fondo que litiga contra la Argentina).
 
Entre las condiciones de pago de los bonos argentinos está la jurisdicción y el agente de pago. Si prospera la idea del Gobierno de pagar vía Caja de Valores en Buenos Aires a los bonos ley extranjera, aunque sea optativo, habría riesgos de que sea declarado un default técnico. 
 
¿Cuanto está en juego? Hay negocios de CDS de Argentina por 981 millones de dólares según los últimos datos de ISDA (al 16 de este mes). Supo ser superior a los 1.500 millones y se esperan que crezca el monto negociado. 
 
Claro que ese tipo de default no es pagado por el Gobierno. Los US$981 millones que hay en contratos de Argentina, en caso de un "evento de default", son pagados o compensados por la misma industria financiera (léase los bancos).
 
El último suceso de esta clase muy conocido fue lo que pasó con la reestructuración de la deuda de Grecia. Los bonos tenían las cláusulas que permiten sumar acreedores al canje pasado cierto porcentaje (el 85%). Por ese cambio de condiciones ISDA declaró un incumplimiento de las condiciones iniciales de la deuda y se dispararon los CDS.
 
El ministro Hernán Lorenzino habló reiteradas veces de estos CDS. En una de estas tantas veces, había señaló "que muchos están apostando plata a que alguna calificadora diga que Argentina incumplió sus obligaciones, independientemente de si eso sucede o no, y que eso gatille el pago de un seguro comprado en el mercado y les terminen pagando mucha plata; incluso más que lo que reclaman los fondos buitre".
 
De ahí que tampoco es menor la lectura que tengan las calificadoras de riesgo, tanto Standard and Poor's, como Fitch y Moody's. La decisión de estos agentes del mercado también será relevante para vislumbrar un cambio de estatus en la deuda argentina. 
 
Dirigentes opositores advirtieron que, más allá de la voluntad de pago, existe la posibilidad de que haya otro default.
 
Explicaron en el Palacio de Hacienda que no habrá "condiciones especiales" para los bonistas que acepten cambiar sus títulos, es decir, no se les ofrecerá una tasa adicional. "Esta decisión no tiene la lógica del mercado, porque esa lógica la derribó la justicia de Nueva York el viernes al confirmar el fallo del juez Thomas Griesa", se explicó.
 
La fuente aclaró al diario 'La Nación' que no se requiere una aceptación previa de los bonistas que entraron en los canjes, porque "ésta es una emisión nueva de bonos" y no un cambio en las cláusulas de los títulos previos. "Ésta es una opción, no es una operación de manejo de pasivos", se indicó.
 
En relación con los acreedores que tienen sus bonos en el extranjero y que no acepten cambiarlos por los locales, el funcionario juró que se respetará esa voluntad. "El suspenso decidido por la Cámara de Apelaciones aplica, así que en la medida en que no haya ninguna dificultad, podremos seguir haciéndolo en el extranjero", indicó la fuente oficial.
 
Si se levantara el "stay" -ya que es probable que los holdouts que consiguieron el fallo del viernes lo pidan, argumentando que, con el cambio de jurisdicción de pago, la Argentina está eludiendo el cumplimiento del fallo-, "damos la certidumbre de que no haya ninguna dificultad de pago", agregó la fuente de Economía.
 
El diario 'El Cronista' había anticipado ayer otra opinión: "Otra de las opciones que podría poner en práctica el Gobierno es la de canjear Bonos Ley Nueva York por Bonos Ley Argentina. En este caso, los abogados consultados por El Cronista dijeron que esta situación se puede dar para proteger a los bonistas que entraron al canje. Sin embargo, también aseguraron que no es fácil convencer a un ahorrista que aceptó regirse por la ley estadounidense a que ahora acepte bonos bajo otra ley."

Talisman
Admin
Admin

Mensajes : 16375
Fecha de inscripción : 03/11/2012
Localización : Buenos Aires, Argentina

Ver perfil de usuario http://elojodeltalisman.foroargentina.net

Volver arriba Ir abajo

Ver el tema anterior Ver el tema siguiente Volver arriba

- Temas similares

 
Permisos de este foro:
No puedes responder a temas en este foro.